کوالالامپور، مالزی – بازار سهام مالزی در حال تجربه یک احیای پایدار است؛ میلیاردها دلار به این بورس که زمانی به عنوان یکی از بدترین بازارهای منطقه شناخته میشد، سرازیر شده است.
رونق اقتصادی و جذب سرمایه خارجی
با تکیه بر رشد اقتصادی قوی مالزی پس از همهگیری و افزایش سرمایهگذاری خارجی توسط غولهای فناوری آمریکایی، شاخص بورس مالزی (Bursa Malaysia) طی سال گذشته تا ۱۷ درصد رشد داشته است.
اپراتور بورس اعلام کرد که سرمایهگذاران در هفت ماه اول سال ۲۰۲۴، ۲۸۹,۰۰۰ حساب معاملاتی جدید افتتاح کردهاند که تقریباً دو برابر تعداد حسابهای افتتاح شده در کل سال ۲۰۲۳ است.
استیون یونگ، برنامهریز مالی مجاز در Wealth Vantage Advisory، به الجزیره گفت: «به نظر میرسد بازار از یک «دهه از دست رفته» که در آن با ارزشگذاری پایین و حرکت صعودی اندک مواجه بود، در حال خروج است.»
یونگ، سرمایهگذار دیرینه در بازار سهام محلی، اظهار داشت که «فضای قابل توجهی» برای رشد وجود دارد و بسیاری از شرکتها برای یک دهه با ارزشگذاری پایین مواجه بودهاند.
وی افزود: «با ورود به فاز بهبود و سرازیر شدن بیشتر وجوه سرمایهگذاران به منطقه آسیا و اقیانوسیه، از جمله مالزی، چشمانداز مثبت است.»
چالشهای گذشته و غلبه بر آنها
طی دهه گذشته، آشفتگیهای سیاسی و عدم رقابتپذیری اقتصادی به عنوان موانعی برای بازار سهام مالزی تلقی میشدند.
در دهه ۲۰۱۰، شاخص ترکیبی کوالالامپور (KLCI) بورس، متشکل از ۳۰ شرکت برتر از نظر ارزش بازار، بین ۱۵۰۰ تا ۱۹۰۰ واحد در نوسان بود.
در سال ۲۰۱۸، بازار وارد یک مارپیچ نزولی چند ساله شد؛ تغییرات سریع نخستوزیران، پیامدهای رسوایی مالی 1MDB و همهگیری کووید-۱۹، اعتماد سرمایهگذاران را به شدت تحت تأثیر قرار داد.
مقالهای در بلومبرگ در سال ۲۰۱۹، بورس مالزی را پس از افت ۱۴ درصدی طی یک سال، «بدترین بازار سهام بزرگ جهان» لقب داد.
ایگناتیوس لوک جونیور تان، بانکدار سرمایهگذاری با بیش از ۴۰ سال تجربه، گفت که بازار مالزی تا همین اواخر عملاً «راکد» بوده است.
تان به الجزیره گفت: «سالها بود که نه اینجا بود و نه آنجا… بسیاری از مردم مالزی باور نداشتند که بازار سهام مکانی برای کسب درآمد است.»
تان افزود: مالزی که در دهه ۱۹۹۰ به عنوان یک اقتصاد نوظهور «ببر آسیا» مورد ستایش قرار میگرفت، پس از بحران مالی آسیا در سالهای ۱۹۹۷-۹۸، سرعت خود را از دست داد و از همسایگانی مانند سنگاپور عقب ماند.
تان اظهار داشت: «بازار سهام بازتابی از اقتصاد است. و پس از سال ۲۰۰۵، اقتصاد ما برای رشد آماده نبود. فقط به آرامی پیش میرفت.»
در تفسیری تند در دسامبر، تانگ کوی اونگ، صاحب روزنامه تجاری The Edge، اشاره کرد که KLCI طی ۱۰ سال گذشته بازده سالانه حدود ۱ درصد داشته که کمتر از بازده معمول یک سپرده ثابت است.
تحول و سرمایهگذاریهای جدید
اما احساسات بازار از امسال تغییر کرد؛ زمانی که اقتصاد نشانههای قوی رشد را نشان داد و غولهای فناوری آمریکایی، از جمله انویدیا، گوگل و مایکروسافت، میلیاردها دلار سرمایهگذاری در مالزی را برای گسترش قابلیتهای ابری و هوش مصنوعی خود اعلام کردند.
در گزارشی که توسط شرکت اطلاعاتی DC Byte در ماه جولای منتشر شد، ایالت جنوبی جوهور مالزی، که هممرز سنگاپور است، به عنوان سریعترین بازار در حال رشد برای مراکز داده در جنوب شرق آسیا با بیش از ۱.۶ گیگاوات عرضه کل، نامگذاری شد.
مالزی در سه ماهه اول سال، ۸۳.۷ میلیارد رینگیت (۱۹.۳ میلیارد دلار) سرمایهگذاری تایید شده را ثبت کرد که ۱۳ درصد نسبت به سال قبل افزایش یافته و بیش از نیمی از آن از منابع خارجی بوده است.
در ماه اوت، بانک مرکزی مالزی اعلام کرد که تولید ناخالص داخلی (GDP) در سه ماهه دوم سال ۲۰۲۴، ۵.۹ درصد رشد داشته که بزرگترین توسعه در جنوب شرق آسیا به جز ویتنام و فیلیپین است.
بر اساس تحقیقات MIDF، در هفته منتهی به ۳۰ اوت، سرمایهگذاران خارجی خالص ۱.۵۰ میلیارد رینگیت (۳۴ میلیون دلار) سهام مالزی را خریداری کردند که بزرگترین موج خرید خالص از مارس ۲۰۱۶ است.
افزایش عرضه اولیه سهام (IPO)
عرضه اولیه سهام نیز در حال افزایش بوده است.
این بورس در ۹ ماه اول سال جاری، ۳۴ عرضه اولیه سهام را ثبت کرد، در مقایسه با ۳۱ مورد در کل سال ۲۰۲۳.
این موارد شامل اولین حضور بازار 99 Speed Mart بود که ۲.۳۶ میلیارد رینگیت (۵۴۲.۸ میلیون دلار) در بزرگترین فهرستبندی کشور در هفت سال گذشته جمعآوری کرد.
بورس مالزی با ارزش تقریباً ۲ تریلیون رینگیت (۴۳۰ میلیارد دلار)، هنوز در مقایسه با همتایان منطقهای مانند توکیو، سئول، بمبئی، سنگاپور، هنگ کنگ و شانگهای کوچکتر است.
اما عملکرد آن طی سال گذشته در میان رقبای بسیار بزرگتر، قابل توجه بوده است.
شرکت حسابرسی مالی Deloitte در گزارشی در ماه جولای اشاره کرد که بازار IPO مالزی در نیمه اول سال با حدود ۴۵۰ میلیون دلار جذب سرمایه، پیشتاز جنوب شرق آسیا بوده است.
بورس مالزی در ماه مه برای اولین بار به ارزش بازار ۲ تریلیون رینگیت (۴۶۰ میلیون دلار) رسید؛ زمانی که KLCI برای اولین بار در دو سال از مرز ۱۶۰۰ واحد عبور کرد و از آن زمان تاکنون نزدیک به این سطح باقی مانده است.
سخنگوی بورس به الجزیره گفت: «عملکرد مثبت بازار سهام مالزی بر پایه بنیانهای اقتصادی قوی اقتصاد مالزی، همراه با چندین عامل کلان اقتصادی استوار است.»
«تحلیلگران نیز تکرار میکنند که به دلیل کاتالیزورهایی مانند کاهش نرخ بهره فدرال رزرو، تداوم حرکت سرمایهگذاری مستقیم خارجی (FDI)، بهبود سود شرکتها، تقویت رینگیت و اخبار مثبت از پروژههای زیرساختی، فضای بیشتری برای رشد تا پایان سال وجود دارد.»
چشمانداز آینده و توصیههای احتیاطی
در حالی که یک کارگزار با چهار دهه تجربه در اوراق بهادار، عملکرد قوی بازار محلی را «تغییری خوشایند» خواند، با این حال به سرمایهگذاران بالقوه توصیه کرد احتیاط کنند.
این کارگزار که به شرط ناشناس ماندن صحبت میکرد، به الجزیره گفت: «افرادی که اکنون بازار را تماشا میکنند ممکن است وسوسه شوند که به این موج بپیوندند.»
«هیچ تضمینی نیست که خارجیها چه زمانی از بازار خارج خواهند شد… آنها به سرعت موقعیتهای خود را میبندند و به محض یافتن فرصتهای دیگر، بازار را ترک میکنند.»
این کارگزار گفت در حالی که علاقه شرکتهای فناوری آمریکایی به مالزی مورد استقبال قرار گرفته، ثبات سیاسی نقش حیاتی در وضعیت کنونی اقتصاد ایفا کرده است.
در حالی که نرخ تایید نخستوزیر مالزی، انور ابراهیم، از ۶۸ درصد پس از انتخابش در نوامبر ۲۰۲۲ کاهش یافته، او توانسته است از سه سلف خود بیشتر دوام بیاورد.
با وجود اداره دولتی متشکل از رقبای سیاسی سابق، او با هیچ چالش عمومی جدی برای حکومتش مواجه نشده است.
با این حال، یحیی کیم لنگ، اقتصاددان دانشگاه سانوی، به الجزیره گفت که خطرات بالقوهای برای تصویر نسبتاً روشن اقتصادی وجود دارد، از جمله «کاهش شدید رشد جهانی، افزایش نوسانات بازار مالی جهانی یا اختلالات زنجیره تامین که به اقتصاد بسیار باز مالزی سرایت خواهد کرد.»
عزا عزامی، مدیر عامل Laughing Tree، یک شرکت واسطه تامین مالی کسبوکار، گفت که او نسبت به مسیر بازار سهام خوشبین است.
عزامی به الجزیره گفت: «من معتقدم این حرکت با بازار سهام برای چند هفته یا چند ماه آینده ادامه خواهد داشت، تا زمانی که مالزی ثبات و نرخ بهره سیاستی (OPR) خود را حفظ کند.»
«اگر مالزی OPR خود را حفظ کند… تا زمانی که ما FDI و ارقام GDP خود را حفظ کنیم و تورم ما بسیار پایدار باشد، من هیچ مسیری جز صعود برای بازار سهام نمیبینم.»
#بازار_سهام_مالزی #اقتصاد_مالزی #سرمایه_گذاری_خارجی #رشد_اقتصادی #بورس_مالزی #توسعه_فناوری #بازگشت_اقتصادی #مالزی_۲۰۲۴ #سرمایه_گذاری_آسیا #IPO_مالزی