Tahran, İran – İran borsasının yaklaşık üç aylık kapanışı, yatırımcılar için bazı kısıtlamalarla birlikte iki günlük kontrollü bir yeniden açılışla sona erdi.
Tahran Menkul Kıymetler Borsası’nın Salı ve Çarşamba günkü seansları yatırımcıların bir miktar likidite yaratmasına olanak sağlasa da, temel ekonomik sorunlar da belirgindi.
Borsanın ana oyuncularının üçte birinden biraz fazlası, hissedarları ABD-İsrail savaşının etkilerinden korumak amacıyla bildirildiğine göre yoktu.
Menkul Kıymetler ve Borsa Teşkilatı başkan yardımcısı Hamid Yari, devlet medyasına yaptığı açıklamada, piyasanın yaklaşık yüzde 36’sını temsil eden şirketlere ait toplam 42 hisse senedi sembolünün çevrimdışı olduğunu ve yeniden açılışı kolaylaştırmak için her iki gün de işlem pencerelerinin bir saat uzatıldığını belirtti.
Yari, uzun süreli piyasa kapanışlarının sona ermesini umduğunu söylese de, saldırıların yeniden başlaması ve yetkililerin müdahale etmek zorunda kalması durumunda bunun mümkün olmayabileceğini ifade etti.
Yeniden açılışa katılmayanlar arasında Fajr ve Mobin petrokimya devleri, Huzistan ve Mobarakeh çelik devleri, kamu hizmeti firmaları ve portföylerinin büyük bir kısmını ABD ve İsrail tarafından hedef alınan altyapıya yatırmış olan yatırım şirketleri bulunuyordu.
Portföylerinin yüzde 35’inden fazlasını en çok etkilenen şirketlere yatırmış olan öz sermaye fonlarının katılımı da bir sonraki duyuruya kadar askıya alınacak. Belirtilen amaç, “ek satış baskısını önlemek ve piyasayı desteklemekti”.
Savaştan önce olası büyük finansal çalkantıları önlemek için alınan önlemler, piyasa oyuncularının kalan üçte ikisinin hisselerinin sadece yüzde 3 oranında yükselebileceği veya düşebileceği anlamına geliyordu.
İran borsası, ABD yaptırımları ve küresel finans piyasalarından izolasyon nedeniyle nispeten az gelişmiş durumda. Ayrıca bankaların ve devletin finansal faaliyetlerindeki payından daha küçük bir paya sahip olsa da, yatırımcı güveni ve kısa vadeli likidite üretimi için önemli bir barometre işlevi görüyor.
**Piyasa Marjinal İyileşmelerle Açıldı**
Genel olarak, yeniden açılışın iki gününde işaretler olumluydu. Alım kuyrukları satış kuyruklarını geride bırakırken, yatırımcıların hisse senetlerinin hareketini daha iyi değerlendirmesine olanak tanıyan, her listelenen şirkete yaklaşık olarak aynı ağırlığı veren eşit ağırlıklı endeks de marjinal olarak iyileşti.
Tahran Menkul Kıymetler Borsası’nın ana endeksi TEDPIX, Salı günü mütevazı kazançlar elde etti ve Çarşamba günü 44.000 puan daha ekleyerek hafta sonuna 3.758.000’den fazla puanla girdi.
Endeks, 2026’nın başında yaklaşık 4.500.000 ile tüm zamanların en yüksek seviyesini görmüştü, ancak Aralık ayı sonlarında ülke çapında patlak veren protestolar, kötüleşen ekonomik koşullar ve savaşın başlamasıyla birlikte piyasanın seyri düşüşe geçmiş ve borsanın askıya alınmasına yol açmıştı.
Ekonomist Mehdi Haghbaali, Al Jazeera’ya yaptığı açıklamada, yetkililerin borsayı yeniden açmakta zorluklarla karşılaştığını, özellikle güvenlik kaygılarının şirketlerin tesislerindeki ve üretim sahalarındaki hasarın boyutunu tam olarak açıklamasını engellediğini söyledi.
“Aracı kurumlar, özellikle küçük olanlar da önemli zorluklarla karşı karşıya,” diyen Haghbaali, “Birçok yatırımcı, özellikle piyasa kapanışı sırasında sözleşmeleri sona eren opsiyon yatırımcıları, kredi limitleri aracılığıyla kaldıraçlı pozisyonlar tutuyordu ve bu da onları açık bir çözümden mahrum bıraktı” diye ekledi.
Yetkililer, aracı kurumların yatırımcıları, gerekli pozisyon eşiklerinin altına düşmeleri durumunda ya nakit ve teminat eklemeye ya da hisse satmaya zorlamalarını geçici olarak yasakladı.
**Bu Gerçek Bir Büyüme Anlamına mı Geliyor?**
Haghbaali, iki günlük yeniden açılışın beklenenden daha iyi geçtiğini, ancak bunun gerçek bir olumlu işaret olmaktan ziyade ekonominin zaten ne kadar kötü olduğuyla daha çok ilgili olabileceğini söyledi.
Son aylarda İran’ı saran yüksek enflasyonla birlikte, hisse senetlerinin reel fiyatı düşmüştü. İran riyalinin ABD doları karşısında keskin bir şekilde değer kaybetmesi de, gelirlerin genellikle daha yüksek yerel para birimi kazançlarına dönüşmesi nedeniyle ihracat odaklı şirketleri daha cazip hale getirdi.
Ancak Haghbaali, dikkatli olmak için nedenler olduğunu ve yatırımcıların daha riskli hisselere yatırım yapmak için indirimlere ihtiyaç duyabileceğini belirtti.
Ekonomist, “Ticaret ciddi şekilde aksadı, ihracatçılar faaliyetlerini sürdürmekte zorluklarla karşılaşacak ve artan enflasyon, hisse senedi değerlemelerine yansıyacak olan gerçek değer yaratımını daha da engelleyecektir” dedi.
Enflasyon oranı, mevcut en son resmi rakamlara göre Nisan ayı sonunda yüzde 70’in üzerindeydi ve ABD’nin İran’ın güney limanlarına deniz ablukası uygulamasıyla durum daha da kötüleşti.
Büyük bir bütçe sıkıntısıyla karşı karşıya kalan hükümetin yanıt alanı sınırlıydı; yaptırımlardan etkilenen ailelere sadece cılız sübvansiyonlar ve temel mallar için e-kuponlar sunarken, stokçuluk ve fiyat artışlarına karşı önlemler aldı.
Önceki ekonomik sıkıntı dönemlerinde İran, enflasyona yol açabilecek döviz kıtlığını, belirli tüketim mallarının ithalatını sınırlayarak hafifletmeye çalışmıştı.
Haghbaali, mevcut enflasyon dalgasıyla başa çıkmak için yetkililerin, savaşta hasar gören altyapıyı yeniden inşa etmek için malzeme ithalatına duyulan ihtiyaca rağmen bu tür önlemleri yeniden uygulamak zorunda kalabileceğini söyledi. Her iki durumda da hükümet için kolay kararlar olmayacağını belirten Haghbaali, “Doğal olarak, ABD ile İran arasında bir barış anlaşması, görünümü temelden değiştirebilir, piyasa beklentilerini iyileştirebilir ve düşmana rahatlama sağlayabilir” diye ekledi.
#İranBorsası #TahranBorsası #İranEkonomisi #Yaptırımlar #Enflasyon #PiyasaYenidenAçılışı #YatırımcıGüveni #FinansPiyasaları #EkonomikKriz #İran