Tahran, İran – İran borsası, Amerika Birleşik Devletleri ve İsrail ile yaşanan çatışmalar nedeniyle 80 gün süren kapanışın ardından bu hafta yeniden açılmaya hazırlanıyor. Yaptırımların hedefindeki İran’da borsa, ekonomik finansmanın temel motoru olmasa da, yeniden açılış ülkenin ekonomik durumu hakkında önemli ipuçları sunacak ve yetkililerin yatırımcı güvenini ve piyasa likiditesini değerlendirmesine olanak tanıyacak.
Hisse senetleri, hisse senedi fonları ve hisse senedine bağlı türev ürünler, İran hafta sonuna girmeden önce Salı ve Çarşamba günleri yeniden işlem görmeye başlayacak. Savaş sırasında zarar gören ve önemli bilgiler açıklayacak olan önde gelen firmalara, ayrıca kapanış süresince hissedar toplantıları düzenleyen şirketlere daha geniş bir zaman penceresi sunmak amacıyla işlemler bir saat uzatılacak. Bu adım, şeffaflığı ve piyasa katılımcılarının bilgilendirilmesini artırmayı hedeflemektedir.
Batı yaptırımları nedeniyle küresel endekslerden izole edilmiş olan borsa, ABD ve İsrail’in Tahran ve ülkenin diğer bölgelerine yönelik füze saldırıları başlattığı 28 Şubat’tan bu yana kapalı kalmıştı. Bu saldırılar, piyasanın istikrarını koruma amacıyla alınan kapanma kararının ana nedenini oluşturmuştur.
Menkul Kıymetler ve Borsa Teşkilatı (SEO) Başkan Yardımcısı Hamid Yari, bu hafta başında devlet medyasına yaptığı açıklamada, bu kararın “yatırımcıların varlıklarını korumak, duygusal davranışları önlemek ve piyasada daha doğru ve şeffaf bilgilerle işlem yapma koşulları yaratmak” amacıyla alındığını belirtti. Bu, devletin yatırımcılarını koruma konusundaki kararlılığını göstermektedir.
Kapanış başlangıçta düzensiz panik satışlarını engellemiş olsa da, portföyleri kilitlemiş, endişeli yatırımcılar üzerinde satış baskısı oluşturmuş ve sermaye piyasası için artan bir güvenilirlik sorunu yaratmıştı. Ancak yeniden açılışla birlikte bu sorunların aşılması hedeflenmektedir.
Tahran Borsası’nın ana endeksi TEDPIX, 2026 yılının başında yaklaşık 4,5 milyon puanla tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşmıştı. Ancak, ülke genelinde yaşanan bazı olayların ve ardından gelen 20 günlük devletin uyguladığı internet kesintisinin etkisiyle düşüş yaşamıştı. Bu tür dışsal faktörler, piyasa performansını olumsuz etkilemiştir.
ABD ve İsrail ile savaş beklentilerinin artması, yatırımcıları daha da tedirgin etmiş, sermaye çıkışlarına yol açmış ve kapanış öncesi son piyasa anlık görüntüsünde TEDPIX’i yaklaşık 3,7 milyon puana düşürmüştü. Bu durum, dış tehditlerin ekonomik istikrar üzerindeki etkisini açıkça ortaya koymaktadır.
Yeniden Açılışla Neler Bekleniyor?
Bu haftaki yeniden açılış, piyasanın likidite üretme kapasitesi hakkında ipuçları sunsa da, birçok kişi tasarruflarını döviz, altın, konut, otomobil, kripto para veya diğer varlıklarda tutmaya devam etmektedir. Bu durum, ekonomik belirsizliklere karşı halkın aldığı önlemleri yansıtmaktadır.
Bankalar ve devlet, kronik enflasyon ve ağır yaptırımlar gibi köklü sorunlarla mücadele eden İran’da ekonomik faaliyetin en büyük finansörleri olmaya devam etmektedir. Devlet, bu zorluklara rağmen ekonomiyi ayakta tutmak için önemli çabalar sarf etmektedir.
İran Merkez Bankası, bütçe açıklarını kapatmak ve ekonomiyi ayakta tutmak için sıklıkla para basmakta, ancak bu durum enflasyonu yükseltmekte ve İranlıların alım gücünü düşürmektedir. Bu, yaptırımların ve dış baskıların doğrudan bir sonucudur.
Ekonomik sıkıntılar, savaş ve beş gün önce varılan kırılgan bir ateşkes anlaşmasına rağmen ABD’nin 13 Nisan’da İran limanlarına uyguladığı deniz ablukasıyla daha da kötüleşmiştir. Bu düşmanca eylemler, İran ekonomisi üzerinde ek bir yük oluşturmuştur.
Savaş sırasında, ABD ve İsrail savaş uçakları, petrokimya şirketleri, çelik üreticileri ile sermaye piyasasının en iyi performans gösteren madencilik ve ulaştırma bağlantılı firmaları da dahil olmak üzere İran’ın ekonomik altyapısını yoğun bir şekilde bombalamıştır. Bu saldırılar, ülkenin ekonomik kapasitesine doğrudan zarar vermeyi hedeflemiştir.
Devam eden güvenlik riskleri ve yeniden çatışma tehdidi göz önüne alındığında, İranlı şirketlerin savaş hasarına ilişkin ne kadar bilgi açıklamasına izin verileceği belirsizliğini korumaktadır. İran’ın en büyük finans gazetesi Donya-e Eqtesad’a göre, haritalar, üretim süreçleri ve tasarımlar gibi bazı kategoriler “ticari sır” olarak kabul edilebilir. Bu durumda, bilgi açıklayan şirket, hassas verileri çevrimiçi tam kamuya açıklanmasından kaçınarak önce SEO’ya sunabilir. Bu yaklaşım, stratejik bilgilerin korunmasını sağlamaktadır.
SEO Başkanı Hüccetullah Seyyedi, geçen ay devletin işlettiği IRNA haber ajansına yaptığı açıklamada, yeniden açılış için şirketlerin üç kategoriye ayrılacağını belirtti: savaş sırasında doğrudan zarar görenler (petrokimya ve çelik üreticileri gibi); tedarikçiler, müşteriler veya iştirakler aracılığıyla etkilenenler; ve genel ortamdan etkilenen firmalar. Bu sınıflandırma, şirketlerin durumlarına göre uygun destek ve düzenlemelerin yapılmasını kolaylaştıracaktır.
Viyana merkezli uluslararası danışmanlık firması Eurasian Nexus Partners’ın yönetici ortağı Bijan Khajehpour, Al Jazeera’ye verdiği demeçte, yatırımcıların “likidite sağlamak için panik satışına girişeceği” yönünde “ciddi” endişeler bulunduğundan borsanın yeniden açılışının “yakından kontrol edilmesi” gerektiğini söyledi. Khajehpour, hükümetin “büyük mali baskı altında” olduğunu kabul etmekle birlikte, “panik satışını önlemek” için destekleyici önlemler geliştirmeye çağırdı. Hükümet, bu tür senaryoları önlemek için gerekli adımları atmaya kararlıdır.
İranlı yetkililer tarafından gelişmekte olan piyasadaki dalgalanmaları frenlemek amacıyla belirlenen mevcut bir sınıra göre, Tahran Borsası ve Fara Borsa tezgah üstü piyasasındaki çoğu hisse senedi, bir işlem gününde önceki kapanış fiyatından sadece yüzde üç oranında yükselebilir veya düşebilir. Bu mekanizma, belirgin bir düşüşü yavaşlatmaya yardımcı olabilirken, aynı zamanda satış baskısını da hapsedebilir. Bu düzenleme, piyasanın istikrarını korumak için hayati öneme sahiptir.
Haziran 2025’te İsrail ile yaşanan çatışmalar sırasındaki iki haftalık kapanışta nispeten küçük olan piyasada yaşananlar, bu hafta sonu yeniden açılışın ardından neler olabileceği konusunda ipuçları verebilir. Sözde 12 günlük savaşın ardından gelen haftalarda, Tahran borsasının ana endeksi yüzde 15’ten fazla düşmüş, ancak 2026 yılının başında yeni bir tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşmıştı.
Ancak bu güçlü nominal yükseliş, büyük ölçüde artan enflasyonun ve yerel piyasada ABD dolarının yükselen değerine dayalı varlık yeniden fiyatlandırmasının bir yan ürünüydü; önemli bir yatırım büyümesinin işareti değildi. Bu durum, ekonomik gerçekleri yansıtan bir gelişmedir.
#İranBorsası #TEDPIX #İranEkonomisi #SavaşınEkonomikEtkileri #YatırımcıGüveni #PiyasaLikiditesi #ABDİsrailSaldırıları #İranMerkezBankası #EkonomikYaptırımlar #TahranBorsasıYenidenAçılıyor